Redacción Capitol·18 de octubre de 2026·3 min de lectura
El poder político sobre grandes empresas cotizadas españolas también se decide el próximo 29-N, día de las elecciones anticipadas que se celebrarán
Las claves
Los paquetes estatales en Airbus, Ebro Foods y Talgo ascienden a casi 6.400 millones de euros.
Enaire posee el 51% de AENA, con un valor superior a 19.300 millones de euros.
BFA Tenedora de Acciones controla el 18% de Caixabank, valorado en torno a 14.900 millones de euros.
SEPI controla el 10% de Telefónica, el 28% de Indra, el 7,8% de Talgo, el 20% de Red Eléctrica y el 5% de Enagás.
El Estado posee participaciones accionariales directas en una decena de compañías cotizadas, formando un tesoro de cerca de 50.000 millones de euros que disputarán el PSOE de Pedro Sánchez y el PP de Alberto Núñez Feijóo.
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El poder estatal se extiende a sectores estratégicos como energía, defensa, telecomunicaciones, transporte, industria y banca mediante paquetes accionariales en siete empresas del Ibex 35: Aena, Caixabank, Indra, Telefónica, IAG, Red Eléctrica y Enagás. Estas siete participaciones tienen un valor conjunto de más de 41.500 millones de euros. Esto representa algo más del 3 % de la capitalización total del Ibex 35, que supera los 1,33 billones de euros.
En el mercado continuo, el Estado controla participaciones en Airbus, Ebro Foods y Talgo por un valor cercano a 6.400 millones de euros. La mayor parte de esa cifra corresponde al 4,1 % de Airbus, valorado en cerca de 6.100 millones de euros.
El grupo Enaire, dependiente del Ministerio de Transportes, posee una participación cuyo precio supera los 19.300 millones de euros y genera dividendos millonarios al Estado cada año. El 18 % estatal de Caixabank está en manos de la sociedad BFA Tenedora de Acciones, heredera del rescate bancario, con un valor aproximado de 14.900 millones de euros.
La SEPI, holding público dependiente del Ministerio de Hacienda, es el instrumento principal para centralizar la presencia estatal en el resto de grupos cotizados. A través de la SEPI, el Gobierno ha recuperado el 10 % de Telefónica, ha tomado un 28 % de control de facto en Indra, ha adquirido un 7,8 % de Talgo y mantiene participaciones del 20 % en Red Eléctrica y del 5 % en Enagás.
La SEPI también controla empresas públicas como Correos, Navantia, RTVE, Agencia Efe, Tragsa o Enusa y tiene participaciones minoritarias en otras compañías como Enresa.
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El Gobierno de Pedro Sánchez ha reforzado la presencia estatal en grandes compañías como parte de una política de intervencionismo sin complejos bajo la doctrina de la autonomía estratégica abierta de la UE. Esa estrategia incluye la compra directa de participaciones, el uso del ‘escudo anti-OPA’ para vetar adquisiciones extranjeras y alianzas con grupos privados nacionales.
Carlos Cuerpo, vicepresidente económico, ha defendido la presencia estatal como necesaria para proteger la seguridad económica y reforzar la autonomía estratégica en sectores como defensa, IA, ciberseguridad y satélites.
Si las elecciones del 29 de noviembre resultan en un Gobierno de PP y Vox, se prevé una cascada de cambios en la cúpula de muchas de estas grandes empresas estatales.
El vicepresidente económico Carlos Cuerpo defiende la presencia estatal por necesidad de protección frente a medidas proteccionistas extranjeras.
Qué dicen las encuestas
La media de 26 encuestas publicadas en los últimos 28 días, calculada por el agregador de Capitol, da estos resultados para las generales del 29 de noviembre: PP el 31,8 % (137 escaños), PSOE el 26,8 % (104 escaños), Vox el 18,5 % (61 escaños) y Sumar el 6,3 % (10 escaños). La mayoría absoluta en el Congreso está en 176 diputados.
